تأثير الرافعة المالية على عوائد الأسهم ( دراسة اختبارية على الشرکات المساهمة المصرية)

نوع المستند : تجاریة کل ما یتعلق بالعلوم التجاریة

المؤلفون

1 قسم محاسبة- کلية تجارة - جامعة الزقازيق- ميت غمر - ميت ابو خالد

2 قسم المحاسبة، کلية التجارة، جامعة الزقازيق، مصر

المستخلص

يعد الاقتراض أحد أساليب التمويل في معظم الشرکات وفقا لعدد من المتغيرات ومنها حجم الشرکة وطبيعة النشاط الذى تمارسه , فضلا عن إمکانية وفائها بإلتزامتها في المواعيد المحددة , وبالتالى فإن زيادة حالات الاقتراض في الشرکات تؤدى إلى زيادة الرافعة المالية وزيادة المخاطر المصاحبة لها , إلا إنه يؤثر تأثيراً مباشراً على حقوق الملکية عن طريق ارتفاع عوائد الأسهم في الشرکة, وهدفت هذه الدراسة إلى التعرف على ماهية الرافعة المالية ومختلف النظريات المفسرة لها وطبيعة عوائد الأسهم , ولمعرفة ما إذا کان هناک تأثير للرافعة المالية على عوائد الأسهم تم التطبيق على عينة مکونة من 98 شرکة (490 مشاهدة) من الشرکات المدرجة في البورصة المصرية خلال الفترة من 2015 إلى 2019 التى تنتمى إلى قطاعات غير مالية , تم قياس الرافعة المالية بنسبة إجمالى الالتزامات إلى إجمالى الأصول , أما بالنسبة لعوائد الأسهم فيتم قياسه من خلال العائد الرأسمالى بالإضافة إلى عائد التوزيعات النقدية , وتم الاعتماد على عدة متغيرات ضابطة منها التدفقات النقدية التشغيلية , نسبة السيولة , مضاعف القيمة الدفترية , ربحية الشرکة , حجم الشرکة , وباستخدام تحليل الانحدار المتعدد توصلت الباحثة إلى وجود تأثير موجب بين الرافعة المالية وعوائد الأسهم في الشرکات المساهمة المصرية , وهذا يعنى اعتماد أغلبية الشرکات على الاقتراض متوسط وطويل الأجل بمعدلات فائدة أقل من العوائد المتوقعة , وحيث أن قيمة الشرکة تزداد مع زيادة الرافعة المالية لأن فوائد القروض تخفض الضريبة , وبالتالى تزداد الأرباح وتزداد قيمة الشرکة وسعر سهمها بالسوق.
الکلمات المفتاحية : الرافعة المالية , عوائد الأسهم , البورصة المصرية.

الكلمات الرئيسية

ملفات

شارك

إرسال الاستشهاد إلى

الإحصائيات